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課程背景：

資本投資是經(jīng)濟(jì)增長的引擎，是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的鑰匙，它不僅可以幫助被投企業(yè)插上資本的翅膀，引進(jìn)高級(jí)人才，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提升運(yùn)營效率，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，同時(shí)也能創(chuàng)造巨大財(cái)富，為資本的所有者帶來可觀的投資回報(bào)。然而，資本與生俱來的貪婪與恐懼，再加上管理人知識(shí)結(jié)構(gòu)的缺失和非理性行為，使得資源錯(cuò)配現(xiàn)象普遍存在，一些好的項(xiàng)目得不到關(guān)注，一些項(xiàng)目被資本過度追捧，導(dǎo)致資本回報(bào)下降，甚至虧損離場，這在宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑的當(dāng)今尤為常見。

本課程《投資決策與盡職調(diào)查》專門針對(duì)以上問題，幫助資本重新認(rèn)識(shí)投資，強(qiáng)調(diào)趨勢、行業(yè)研究和企業(yè)的基本面分析，幫助資本夯實(shí)對(duì)企業(yè)核心分析工具的掌握，理清盡職調(diào)查中的重點(diǎn)難點(diǎn)，避開主要的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)盲區(qū)，提高資本投資的成功率與回報(bào)率。因此，本課程適合各類投資基金、投資銀行、園區(qū)招商、企業(yè)高管與投資團(tuán)隊(duì)，也適合所有對(duì)資本與投資感興趣的人。

課程收益：

把握資本脈絡(luò)與趨勢：理清資本歷史發(fā)展，精準(zhǔn)把握當(dāng)下資本市場現(xiàn)狀與趨勢，為投資決策提供宏觀指引，捕捉機(jī)遇、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；

明晰投資問題與決策：深刻認(rèn)識(shí)投資中的結(jié)構(gòu)性和非理性問題，掌握科學(xué)決策方法，避免誤區(qū)，提高投資成功率，保障穩(wěn)健性；

掌握投資分析與評(píng)估：熟練運(yùn)用項(xiàng)目六維分析法和投資評(píng)價(jià)指標(biāo)及估值方法，精準(zhǔn)評(píng)估企業(yè)投資價(jià)值，篩選優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，高效配置資源；

精通盡職調(diào)查與風(fēng)控：系統(tǒng)掌握盡職調(diào)查流程與方法，全面收集企業(yè)信息，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，降低信息不對(duì)稱，防范投資風(fēng)險(xiǎn)，確保安全；

強(qiáng)化投后管理與效益：熟練運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理技巧，優(yōu)化投資組合，掌握投后管理要點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)投資增值，提升回報(bào)率，建立良好合作關(guān)系。

課程對(duì)象：

股權(quán)投資基金、產(chǎn)業(yè)基金、政府引導(dǎo)基金、投資銀行、財(cái)務(wù)顧問公司、企業(yè)CEO與高管、戰(zhàn)投部、投融資與并購部、政府招商、企業(yè)服務(wù)相關(guān)部門人員

課程方式：

理論講授+案例分析+工具應(yīng)用+互動(dòng)+討論

課程大綱:

第一講：資本風(fēng)云路——歷史演進(jìn)與當(dāng)代格局

一、資本市場的前世

1. 殖民者的狂歡

——VOC的船板

2. 資本的騙局

——郁金香之殤、牛頓的眼淚、密西西比巫師

3. 美元霸權(quán)

——布雷頓森林體系、黑金美元、潮汐效應(yīng)

4. 華爾街風(fēng)云

——梧桐樹協(xié)議等

5. 資本巨鱷

——摩根、格雷厄姆、巴菲特、索羅斯、梅拉梅德、米爾肯

二、資本市場的今生

1. 各類資本與市場總覽

——股票市場、債券市場、匯率市場、期貨市場

2. 貨幣的演變與創(chuàng)造

——商品貨幣制度、債務(wù)貨幣制度、乘數(shù)效應(yīng)、央行印鈔機(jī)制、數(shù)字貨幣

3. 猶太資本稱霸全球

——貝萊德集團(tuán)、先鋒領(lǐng)航、道富、著名猶太家族等

3. 中國資本市場的力量

第二講：投資迷途洞察——問題剖析與決策重塑

一、投資的結(jié)構(gòu)性與非理性問題

1. 投資的結(jié)構(gòu)性問題

——經(jīng)濟(jì)增速放緩、政策風(fēng)險(xiǎn)、募資困境、投資不可能三角等

2. 投資的非理性問題

——羊群效應(yīng)、過度自信、錨定效應(yīng)、心理賬戶、損失厭惡、確認(rèn)偏差等

二、投資的技術(shù)性與決策問題

1. 調(diào)研方法問題

——調(diào)研手段、調(diào)研工具、信息的信度與效度檢驗(yàn)等

2. 項(xiàng)目分析問題

——分析角度、分析方法、側(cè)重點(diǎn)偏差等

3. 投資決策機(jī)制的五大問題

問題一：獨(dú)裁型決策

問題二：激情決策

問題三：無制衡決策

問題四：利益驅(qū)動(dòng)式?jīng)Q策

問題五：一票否決式?jīng)Q策

案例分析：YK資本的一次B輪投資

第三講：投資慧眼錘煉——企業(yè)多維解析與價(jià)值甄別

一、項(xiàng)目六維分析法

1. 行業(yè)與市場分析

——PEST法、構(gòu)建情報(bào)網(wǎng)絡(luò)

2. 戰(zhàn)略分析

——三大戰(zhàn)略、波特五力模型、價(jià)值鏈分析、SWOT分析

3. 產(chǎn)品分析

——波士頓矩陣、競品分析法、PPM產(chǎn)品組合分析、精益畫布

4. 客戶分析

——RFM模型、用戶行為路徑法、安索夫矩陣

5. 財(cái)務(wù)分析

——四大能力比值分析法、杜邦分析法、預(yù)算分析法

6. 風(fēng)險(xiǎn)分析

——財(cái)稅風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)增長風(fēng)險(xiǎn)、VRIO模型

二. 投資評(píng)價(jià)指標(biāo)

1. 利率與時(shí)間價(jià)值

2. 資本成本與結(jié)構(gòu)

——CAPM模型、加權(quán)資本成本W(wǎng)ACC、結(jié)構(gòu)均衡理論

3. NPV凈現(xiàn)值與IRR內(nèi)部收益率

——折現(xiàn)率、投資評(píng)價(jià)依據(jù)

4. 三大類估值法與局限

——絕對(duì)估值法：DCF法

——相對(duì)估值法：Px法、資產(chǎn)法

第四講：盡職調(diào)查密匙——信息深挖與風(fēng)險(xiǎn)解鎖

一、盡職調(diào)查的分類與步驟

1. 盡職調(diào)查的分類

類別一：商業(yè)盡調(diào)

類別二：財(cái)務(wù)盡調(diào)

類別三：法律盡調(diào)

2. 盡職調(diào)查的步驟

——準(zhǔn)備、實(shí)施、整理、報(bào)告

二. 盡職調(diào)查的要點(diǎn)與手段

1. 行業(yè)學(xué)習(xí)方法與目標(biāo)

——行業(yè)發(fā)展脈絡(luò)、學(xué)習(xí)資料來源、框架模塊梳理

2. 線下走訪與座談要點(diǎn)

——創(chuàng)始人、高管層、中層、基層、上游供應(yīng)商、下游客戶、同業(yè)、行業(yè)專家、其他渠道（如做過該類項(xiàng)目的人、同鄉(xiāng)等）

3. 線上情報(bào)調(diào)查要點(diǎn)

——企查查、公司網(wǎng)頁、新聞報(bào)道、高層視頻、訴訟、報(bào)告數(shù)據(jù)庫等

案例分析：YH資本的一次A+輪投資

第五講：投后管理精要——價(jià)值守護(hù)與效益升華

一、投資風(fēng)險(xiǎn)分類與對(duì)策

1. 投資風(fēng)險(xiǎn)分類

——系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

2. 控制風(fēng)險(xiǎn)的四大手段

手段一：對(duì)沖工具

手段二：分散投資

手段三：轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

手段四：持續(xù)學(xué)習(xí)

二. 資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與選擇

1. 單個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

——概率、預(yù)期收益率、方差、標(biāo)準(zhǔn)差

2. 組合資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

——夏普比率、凱利公式

三、投后管理實(shí)戰(zhàn)要點(diǎn)

1. 情報(bào)工作

——月報(bào)季報(bào)年報(bào)、經(jīng)營數(shù)據(jù)、各類決議、重大合同、重要人士變動(dòng)

2. 分層對(duì)接與IR反向管理

——多場景互動(dòng)、業(yè)務(wù)外互動(dòng)、搭建被投企業(yè)生態(tài)等

3. 價(jià)值輸出與賦能

——戰(zhàn)略優(yōu)化、競爭者動(dòng)態(tài)、外部投融資情報(bào)、上下游資源對(duì)接、人才引進(jìn)等

4. 危機(jī)處理

——重大不利事件、重要訴訟、現(xiàn)金流困境、公關(guān)危機(jī)、破產(chǎn)清算等

討論：某企業(yè)的投資人訴訟事件

張老師

張軒榮老師 企業(yè)資本運(yùn)作實(shí)戰(zhàn)專家

法國蒙大工商管理博士（在讀）

AMAC基金從業(yè)資格證

上海股權(quán)交易中心專家顧問

麥肯錫前銀行項(xiàng)目組PM總行項(xiàng)目負(fù)責(zé)人之一

——■近20年的實(shí)業(yè)+資本的復(fù)合型實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)■——

曾任：安源生物醫(yī)藥丨CFO兼董秘

曾任：盛大汽車集團(tuán)（上市公司）丨資本事業(yè)部總裁

曾任：軒石資產(chǎn)管理公司（持牌基金）丨董事長

曾任：東亞銀行總行（跨國銀行）丨副總經(jīng)理

曾任：匯豐銀行（世界500強(qiáng)）丨區(qū)域總監(jiān)

——■擅長的授課領(lǐng)域■——

經(jīng)濟(jì)與金融市場分析、企業(yè)資本運(yùn)作、投融資、私募股權(quán)、合規(guī)管理、私募股權(quán)等

——■在專業(yè)知識(shí)沉淀上■——

著有著作：《老軒創(chuàng)投課》《大數(shù)據(jù)時(shí)代，營銷團(tuán)隊(duì)就該這樣管》《敢說你懂營銷管理》

——■在企業(yè)資本運(yùn)作的實(shí)戰(zhàn)上■——

張老師以實(shí)戰(zhàn)成果為基石，精準(zhǔn)聚焦企業(yè)痛點(diǎn)。憑借豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，深入剖析資本運(yùn)營、市場營銷等關(guān)鍵領(lǐng)域難題，提供切實(shí)可行解決方案，取得多項(xiàng)可觀的成果：

◆私募基金：主導(dǎo)完成軒石資產(chǎn)管理有限公司的完成了二期私募股權(quán)基金的募集并完成合規(guī)備案，投資了十余家企業(yè)（涉及金額：3億元）

◆股權(quán)融資：主導(dǎo)完成上?？道栳t(yī)學(xué)檢驗(yàn)所有限公司從A到Pre-B的三輪股權(quán)增資，估值增長了300%（涉及金額：2億元）

實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)：

01-任職宜信公司期間：參與制定公司產(chǎn)品策略與配置組合以及全國財(cái)富端營銷戰(zhàn)略與制度，管控督導(dǎo)全國分公司KPI指標(biāo)達(dá)成，主導(dǎo)“春雷計(jì)劃”體系建設(shè)，拉動(dòng)全國分公司核心指標(biāo)同比上漲60%，并多次代表公司出席各類金融論壇演講，實(shí)現(xiàn)業(yè)績轉(zhuǎn)化近3億元；

02-任職盛大科技股份有限公司期間：組建證券部門落實(shí)三會(huì)治理，領(lǐng)導(dǎo)上市小組籌備上市工作，并負(fù)責(zé)股權(quán)融資與銀行授信，成功完成PE輪2億元的增資擴(kuò)股、1.8億銀行授信、并購橙牛車管家延伸了上游供應(yīng)鏈，同時(shí)高瓴、紅杉、IDG、軟銀等200余家投資人建立起IR關(guān)系，為企業(yè)后續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)；

03-任職上?？道栳t(yī)學(xué)檢驗(yàn)所有限公司期間：全面負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)、稅務(wù)、法務(wù)、投融資和IPO籌備等事務(wù)，主導(dǎo)多輪股權(quán)增資使公司估值增長300%，獲得近2億元銀行授信；

04-任職匯豐銀行期間：從基層客戶經(jīng)理起步，憑借自身過硬的實(shí)力，創(chuàng)下了單筆5000+萬個(gè)貸授信的全國紀(jì)錄（匯豐全國系統(tǒng)數(shù)據(jù)），僅用9個(gè)月晉升為團(tuán)隊(duì)經(jīng)理，后帶領(lǐng)12人團(tuán)隊(duì)屢創(chuàng)佳績，四次榮獲華東區(qū)“最佳團(tuán)隊(duì)獎(jiǎng)”，兩次奪得年度最佳團(tuán)隊(duì)獎(jiǎng)，深得領(lǐng)導(dǎo)的高度認(rèn)可；

05-東亞銀行（中國）期間：主導(dǎo)麥肯錫“騰飛計(jì)劃”項(xiàng)目，制定全國客戶經(jīng)理KPI績效考核規(guī)則，跟蹤督導(dǎo)各分行業(yè)績，同時(shí)參與私人銀行業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)與制度建設(shè)，牽頭起草或修改十余部總行業(yè)務(wù)管理辦法，推動(dòng)目標(biāo)分行核心指標(biāo)大幅提升120%；

——■在實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的轉(zhuǎn)化賦能上■——

曾為中國農(nóng)業(yè)銀行、東亞銀行、上海股權(quán)交易中心、華碩股份、仁和智本、海昶醫(yī)藥、上海交通大學(xué)、浙江工商大學(xué)等企事業(yè)單位講授資本運(yùn)作領(lǐng)域相關(guān)主題內(nèi)容，累積近300+場。

序號(hào)授課企業(yè)名稱授課主講課題期數(shù)

1盛大汽車集團(tuán)、上海股權(quán)交易中心、上海交通大學(xué)總裁班《企業(yè)投融資管理與資本運(yùn)作實(shí)戰(zhàn)》38

2浙江工商大學(xué)、中國交通銀行、長三角科技城管委會(huì)《企業(yè)資本思維與戰(zhàn)略》32

3上海股權(quán)交易中心、華碩股份、杭州灣電商產(chǎn)業(yè)園《企業(yè)并購重組與資本運(yùn)作》26

4上海經(jīng)信委、張江科技園、海昶生物《創(chuàng)投學(xué)—通往財(cái)富自由之路》22

5遠(yuǎn)東資信評(píng)估公司、時(shí)代浙商研究院、東方出版集團(tuán)《用好財(cái)報(bào)看透一家公司》18

6中國農(nóng)業(yè)銀行、東亞銀行杭州分行、渣打銀行上海分行《投資決策與盡職調(diào)查》18

7萬位科技股份公司、杭州未來科技城《企業(yè)估值》16

8上海企業(yè)家協(xié)會(huì)、陸家嘴金融城論壇《企業(yè)頂層股權(quán)設(shè)計(jì)與合伙人機(jī)制》15

9仁和智本、東亞銀行《組織行為與變革進(jìn)化》12

10中信銀行、財(cái)視中國《企業(yè)競爭戰(zhàn)略與商業(yè)模式》10

主講課程：

《企業(yè)頂層股權(quán)設(shè)計(jì)與合伙人機(jī)制》

《企業(yè)并購重組與資本運(yùn)作》

《投資決策與盡職調(diào)查》

《企業(yè)投融資管理與資本運(yùn)作實(shí)戰(zhàn)》

《企業(yè)融資破局與金融機(jī)構(gòu)解密》

《企業(yè)資本思維與戰(zhàn)略》

授課風(fēng)格：

“知識(shí)祛魅”——讓資本常識(shí)不再神秘

——張老師以“揭密”的方式，揭開資本與股權(quán)市場的神秘面紗，消除一些人的畏難情緒，通過生活化的語言，使學(xué)員能夠徹底理解那些似是而非，或晦澀難懂的內(nèi)容，建立起正確的資本認(rèn)知架構(gòu)，并能夠利用對(duì)資本市場的了解，在戰(zhàn)略規(guī)劃上做出最有利于企業(yè)的決策。

“深入淺出”——使問題更簡單

——張老師透過多年在不同行業(yè)和不同發(fā)展階段的企業(yè)資本實(shí)踐，提煉出具有共性的規(guī)律，并通過簡潔易懂的內(nèi)容和幽默生動(dòng)的表達(dá)，讓學(xué)員輕松記住，并可直接運(yùn)用于企業(yè)實(shí)戰(zhàn)。

“全員互動(dòng)”——激活學(xué)員的熱情

——張老師的課程強(qiáng)調(diào)與學(xué)員的互動(dòng)，通過案例拆解和小組討論等形式，使學(xué)員得以參與其中，在思考與演練中，掌握概念、模型和方法，并喜歡上這一領(lǐng)域。

部分服務(wù)過的企業(yè)：

金融行業(yè)：中國交通銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行、渣打銀行上海分行、東亞銀行、遠(yuǎn)東資信評(píng)估公司、仁和智本、上海股權(quán)交易中心等；

汽車行業(yè)：盛大汽車集團(tuán)、愛馳汽車、零跑汽車等；

科技行業(yè)：華碩股份、萬位科技股份公司、海昶生物、眼控科技等、杭州灣電商產(chǎn)業(yè)園、張江科技園、長三角科技城管委會(huì)等；

政府機(jī)構(gòu)及事業(yè)單位/社會(huì)組織：上海經(jīng)信委、上海企業(yè)家協(xié)會(huì)、上海交通大學(xué)總裁班、浙江工商大學(xué)、財(cái)視中國、陸家嘴金融城論壇等；

部分授課評(píng)價(jià)：

張老師在企業(yè)資本運(yùn)營課程上的講解太精彩了！他憑借深厚的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，把私募股權(quán)投資的策略和流程清晰地呈現(xiàn)出來。那些真實(shí)的投資案例讓我們深刻理解了如何篩選優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目、合理估值以及成功退出的關(guān)鍵要點(diǎn)，對(duì)我們從事投資工作幫助極大，讓我在專業(yè)技能上有了質(zhì)的飛躍。

——喬景資本 朱總

張老師的金融投資課程令人折服。他精準(zhǔn)把握市場動(dòng)態(tài)和投資趨勢，結(jié)合自己在金融企業(yè)的輝煌業(yè)績，深入講解各類金融產(chǎn)品的投資技巧。從傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品到新興的金融衍生品，他的分析都細(xì)致入微，幫助我重新調(diào)整了投資組合，收益明顯增加。

——遠(yuǎn)東資信 盧總 副總裁

張老師的上市籌備課程是我聽過最實(shí)用的。他詳細(xì)講解了從企業(yè)內(nèi)部治理完善到外部融資、路演等上市全過程的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和注意事項(xiàng)，都是基于他親自帶領(lǐng)企業(yè)上市的寶貴經(jīng)驗(yàn)。這讓我們公司的上市籌備工作少走了很多彎路，進(jìn)程大大加快。

——萬位科技股份 王總 董事長

張老師的授課風(fēng)格生動(dòng)形象、易于理解，他將晦澀難懂的資本運(yùn)作術(shù)語和概念轉(zhuǎn)化為一個(gè)個(gè)鮮活的企業(yè)故事。在講解資本退出機(jī)制時(shí)，他詳細(xì)分享了不同退出方式的優(yōu)缺點(diǎn)和實(shí)際操作中的注意事項(xiàng)，讓我對(duì)資本運(yùn)作的閉環(huán)有了全面而深入的認(rèn)識(shí)。這對(duì)我從事投資行業(yè)的工作來說，是一次非常寶貴的學(xué)習(xí)經(jīng)歷，讓我在項(xiàng)目決策時(shí)更加得心應(yīng)手。

——三江資本 胡總 投資總監(jiān)

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